宏观大类资产周报：权益反弹 商品走弱
权益市场大幅反弹 根据 数据，6 月23 日~ 6 月27 日，国内权益市场普遍上涨，创业板表现更为突出。上证指数周涨1.91%、深证成指周涨3.73%，创业板周涨5.69%，科创...
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2025-06-30 09:49:02阅读：9
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深度*宏观*1-5月工企利润数据点评：工业企业利润总额同比下滑
1-5 月工业企业利润总额同比增幅下降。制造业对工业企业盈利能力仍有支撑作用。高技术制造业对工业企业盈利仍有带动作用。 国家统计局网站6 月27 日信息显示，1-5 月全国规模以上...
股票资讯 2025-06-30 09:49:02阅读：10 -
美欧货币政策或分化继续 人民币震荡前行：预计2025年6月在7.0～7.3区间波动
2025 年5 月，人民币汇率震荡前行，总体在7.1722 至7.2461 区间内震荡上行。5 月中国降低存款准备金率0.5个百分点，中国经济...
股票资讯 2025-06-05 19:41:18阅读：31 -
宏观月度策略报告：美国关税暂缓期进入中后期 关税短期博弈或加剧
投资要点： 国内外宏观：海外宏观方面，受对等关税政策的影响，美国经济增长继续放缓、消费信心下降，关税导致通胀预期快速上升，美国经济...
股票资讯 2025-06-05 17:43:16阅读：24 -
2025年6月大类资产配置策略：美国关税博弈短期加剧 或加大全球市场波动
2025年5月资产配置观点展望 全球化配置观点 港股 1、外部风险缓和后，技术性买入增强，港股技术指标重新...
股票资讯 2025-06-05 17:43:16阅读：25 -
经济高弹性期下的政策前瞻与资产配置策略：应时而变
概 述 经济进入高弹性期：贸易战冲击的熨平机制。面对关税扰动，我国经济仍具韧性，2025年下半年或通过内需型投资形成熨平机制，结构...
股票资讯 2025-06-05 17:43:16阅读：23 -
宏观月报：5月全球投资十大主线
事 项 5 月全球大类资产总体表现为：全球股票（5.72%）˃大宗商品（1.26%）˃人民币（1.00%）˃ 0%˃美元（-0.1...
股票资讯 2025-06-05 15:45:14阅读：34 -
宏观日报：关注绿色基建试点开展进程
中观事件总览 生产行业：关注绿色基建试点开展进程。 1）国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作。重点在国家枢纽节点和青海...
股票资讯 2025-06-05 13:47:02阅读：28 -
宏观研究：5月制造业PMI回升至49.5%
核心观点 5 月中国制造业PMI 为49.5%，较上月回升0.5 个百分点。其中，大型企业为50.7%，较上月回升1.5 个百分点...
股票资讯 2025-06-05 13:47:01阅读：27 -
就业问策系列之二：哪些行业是好雇主？
近期我国城镇调查失业率维持在5.2%上下，但失业保险基金的支出却保持较高增长。两者为何形成如此大的差异？我国就业市场的环境到底如何呢？ ...
股票资讯 2025-06-05 13:47:01阅读：26 -
特朗普“899条款”：资本税来袭？
核心观点：特朗普《美丽大法案》中提出将对征收“歧视性税收”的国家加征资本收入的预扣税，一旦法案落地，全球资本市场将再次经历“对等关税时刻”剧烈...
股票资讯 2025-06-05 13:47:01阅读：22 -
5月PMI数据点评：内、外需表现分化
5 月内、外需表现分化。外贸环境短期改善，对5 月制造企业生产意愿有所提振。高技术制造业及高技术服务业景气度均处于扩张区间。 5...
股票资讯 2025-06-05 13:47:01阅读：25 -
5月PMI数据点评：外需景气度回升
核心要点： 事件 根据Wind 数据显示，5 月官方制造业PMI 录得49.5，前值为49.0；建筑业PM...
股票资讯 2025-06-05 11:48:47阅读：26 -
资产配置日报：短债异动 重启买债了吗
复盘与思考: 6 月4 日，早盘增量信息不多，股市延续上涨动能，债市相应受到压制；午后美方再度发声，无端称中方态度强硬，难达成协议...
股票资讯 2025-06-05 09:50:35阅读：21 -
十张图看清中美消费差异
本报告导读： 扩内需、促消费是今年政策重点，3 月国务院印发《提振消费专项行动方案》。在特朗普关税2.0 背景下，内需的重要性愈加...
股票资讯 2025-06-05 09:50:35阅读：23 -
经济触角：中国5月份制造业PMI回升
2025 年5 月31 日，中国国家统计局公布中国5 月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，按月上升0.5 个百分点，虽然仍低于50%的...
股票资讯 2025-06-05 09:50:35阅读：27 -
宏观专题报告：进出口修复 PMI指数回升
国家统计局公布的数据显示，中国5 月官方制造业PMI 49.5，预期49.5，前值49。中国5 月非制造业PMI 50.3，预期50.5，前值...
股票资讯 2025-06-05 09:50:35阅读：18 -
宏观周报：本周看什么？数字资产、螺纹钢新低
核心观点：本周我们重点关注两个方面，一是，数字浪潮下的新范式；二是，期螺跌破3000 的当下和未来。 高频宏观数据：从高频数据映射...
股票资讯 2025-06-05 09:50:35阅读：33 -
“反脆弱”系列专题之十一：失业保险 如何更好保障失业群体？
就业承压背景下，失业保障体系或如何更有效地实现“保生活—促培训—助就业”的闭环支持？本文结合我国失业保障体系现状及海外经验，系统分析，可供参考...
股票资讯 2025-06-05 07:52:25阅读：24 -
“十五五”规划系列报告(一)：产业变局下的涨薪与降薪
“十四五”以来，中国产业和行业的薪资前景正经历着一轮深刻的变化。一方面，经济的高质量发展必然带来一些传统行业劳动力市场的供给过剩，新旧动能转化...
股票资讯 2025-06-05 07:52:25阅读：23 -
宏观经济点评：5月高频数据跟踪
摘要： 生产端看，开工率涨跌互现：钢铁、玻璃及部分化工品开工改善，但水泥仍疲弱；库存出现分化：钢材、矿石去库而水泥、玻璃累库；产能...
股票资讯 2025-06-04 22:01:50阅读：20 -
周度经济观察：经济与资产价格的波动收敛
5 月中采制造业PMI 较上月小幅回升，其中新出口订单和在手订单的回升最为主导，同时原材料购进价格指数下行。这一量价和分项数据表明，关税缓和期...
股票资讯 2025-06-04 20:03:45阅读：19 -
全球货币变局研究七：稳定币：如何重塑全球货币和资产
本报告导读： 当前稳定币以美元代币为主导，本质上就是美元主导的区块链上的货币体系。稳定币的发展，其实是边际上强化了美元在货币体系中...
股票资讯 2025-06-04 18:05:39阅读：17 -
高频数据下的5月经济：价格篇
报告摘要： 5 月工业原材料价格相对偏弱，仅化工品价格收涨。截至5 月31 日，生意社BPI 指数录得856 点，相较4 月末回落...
股票资讯 2025-06-04 18:05:39阅读：19 -
高频数据下的5月经济：数量篇
报告摘要： 中电联口径截至5 月22 日纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长1.9%，同比读数为年内首度转正。近年来新...
股票资讯 2025-06-04 18:05:39阅读：21 -
宏观专题：6月金股 攻守兼备
宏观研判：攻守兼备、以逸待劳 当前影响整个市场的宏观变量主要是三个方面——内需修复进程、政策落地效果和外部环境变化，眼下宏观领域的...
股票资讯 2025-06-04 18:05:38阅读：20 -
宏观策略周报：美国关税政策风云再起 全球市场波动加大
投资要点： 国内方面：经济方面，中国 5 月份制造业 PMI、非制造业 PMI 和综合PMI 分别为49.5%、50.3%和 50...
股票资讯 2025-06-04 18:05:38阅读：21 -
5月经济数据前瞻：焦点在出口
核心观点：展望5 月，宏观的焦点或更加聚焦于出口。首先，内部来看，变化或较小。包括“以旧换新”作用下耐用品消费继续维持高增、“政府债”发行前置...
股票资讯 2025-06-04 18:05:38阅读：20 -
5月PMI点评：短期进出口情况有所改善
事件：2025 年5 月31 日国家统计局公布最新中国采购经理指数，5 月制造业PMI录得49.5%（前值49%，后同），非制造业商务活动指数...
股票资讯 2025-06-04 14:09:38阅读：12 -
宏观月报：震荡以待
国内：关税冲击下，我国经济拐头向下。随着中美日内瓦经贸会谈达成协议，国内整体经济信心有所回升。5 月制造业PMI 回升0.5 个百分点至49....
股票资讯 2025-06-04 12:11:26阅读：22 -
宏观日报：地产下游二手房以价换量
中观事件总览 生产行业：油价上调。 1）国家发改委发布消息称，自6月3日24时起，国内汽油价格和柴油价格分别上调65元/吨和60元...
股票资讯 2025-06-04 12:11:25阅读：19 -
5月PMI数据点评：供需修复 经济回稳
制造业PMI边际小幅修复。5月制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点，符合市场预期，表现好于季节性。经济有所回稳，如期实现温...
股票资讯 2025-06-04 10:13:16阅读：12 -
宏观经济数据前瞻：2025年5月宏观经济指标预期一览
事项： 2025 年5 月国内宏观经济数据将在2025 年6 月陆续公布，国信证券经济研究所提前给出2025 年5 月主要经济数据...
股票资讯 2025-06-04 10:13:16阅读：11 -
显微镜下的中国经济(2025年第20期)：如何看待5月宏观经济形势
目前看，5 月供给形势可能仍较为稳定，需求方面出口和消费相对较好，房地产投资继续拖累投资整体形势。 上周日公布了5 月PMI 数据...
股票资讯 2025-06-04 10:13:16阅读：11 -
资产配置日报：万众期待的通话
复盘与思考: 6 月3 日，中美元首能否直接通话，成为全市场关注的焦点。从定价结果来看，目前市场情绪相对乐观，股市普涨，债市微跌。...
股票资讯 2025-06-04 08:15:06阅读：12 -
宏观深度报告：复盘200年 贸易战何去何从？
通过复盘自1800 年至今200 余年的全球贸易历史，以及结合近期东部沿海省份“造船厂-船东-船公司-货代及外贸公司-实体制造业”外贸产业链调...
股票资讯 2025-06-04 08:15:06阅读：14 -
政策周观察第32期：改革&开放继续推进
本周，改革和开放相关举措密集落地，具体来看： （一）改革领域：涉及中国特色现代企业制度、资源环境要素市场化改革、降费、国企技能人才...
股票资讯 2025-06-04 08:15:06阅读：11 -
对5月PMI和高频的思考及未来经济展望：关税影响暂缓带动PMI小幅回升
5 月PMI 超季节性回升 5 月PMI 综合指数为49.5%，较上月回升0.5 个百分点。季节性调整后，5 月PMI综合指数环比...
股票资讯 2025-06-04 08:15:06阅读：12 -
比特币和黄金：新旧时代的“代货币”
核心观点 贸易战发动至今，黄金、比特币表现占优，稳定币蠢蠢欲动，美债利率走高，美元走弱。代货币表现优于主权货币资产，这样的资产表现...
股票资讯 2025-06-03 22:24:16阅读：13 -
宏观研究：5月制造业生产活力提升 稳需求政策发力空间打开
投资要点 （1）5 月制造业生产活力提升，稳需求政策发力空间打开从5 月PMI 指数来看，中美日内瓦经贸会谈之后，市场信心修正，经...
股票资讯 2025-06-03 20:26:06阅读：21 -
宏观观点：特朗普对等关税法院受挫 有待更换法律依据
核心观点 北京时间5 月29 日上午，美国国际贸易法院推翻了特朗普总统关于对等关税的行政措施。三名法官表示，对等关税已超越《国际紧...
股票资讯 2025-06-03 20:26:05阅读：24 -
宏观月报：降准降息落地 关税变数仍存
【经济情况：4月数据回落】 4月各项经济指标再度出现回落。其中社会消费同比增长5.1%，较上月小幅回落。投资同比增长4.0%。其中...
股票资讯 2025-06-03 20:26:05阅读：22 -
2025年5月PMI数据点评：5月稳增长政策发力叠加关税战降温 带动宏观经济景气度回升
事件：根据国家统计局公布的数据，2025 年5 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比4 月上升0.5 个百分点；5 月非制造业...
股票资讯 2025-06-03 20:26:05阅读：21 -
深度*宏观*经济形势跟踪：关税战压力稍缓 国内房价明显回调
在2025 年5 月下半月，我国经济出现了一些值得关注的边际变化。 第一，在5 月12 日中美于日内瓦达成关税临时协议后，我国出口...
股票资讯 2025-06-03 20:26:05阅读：21 -
5月PMI与4月工业企业绩效分析：6月18日是重要观察点
核心观点 一、工业企业运行情况：3 月和4 月PPI 当月同比连续回落，4 月工业企业营业收入、负债、产成品库存的累计同比也都出现...
股票资讯 2025-06-03 20:26:05阅读：23 -
5月PMI数据点评：制造业PMI边际改善 但仍偏弱
投资要点： 事件：2025 年5 月31 日，国家统计局公布了2025 年5 月PMI 数据，制造业PMI 为49.5%，比上月提...
股票资讯 2025-06-03 20:26:04阅读：22 -
5月PMI数据点评：关税暂缓推动制造业PMI景气度改善
2025 年5 月，随着关税暂缓实施及积极的宏观政策发布及落地，制造业PMI 景气水平比上月改善。从供需端看，5 月制造业供需两端均有回升，且...
股票资讯 2025-06-03 20:26:04阅读：21 -
东方战略周观察：特朗普关税裁决进展更新
研究结论 战略动向复盘：5 月29 日美国国际贸易法院（CIT）裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税违法，...
股票资讯 2025-06-03 20:26:04阅读：19 -
类权益月报：“乱纪元”之轮动思维
行情回顾：关税 新版本，政策新叙事 5 月，外部压力边际减缓，政策带来新叙事。5 月初，市场积极交易中美贸易关系缓和预期。5 月1...
股票资讯 2025-06-03 18:27:53阅读：26 -
2025年5月PMI数据点评：PMI环比回升 生产回到扩张区间
核心观点：5 月制造业PMI 低位回升，产需指数均有上升，尤其是生产指数回到扩张区间，或指向生产惯性仍较强。当前需关注大中小型企业景气分化，尤...
股票资讯 2025-06-03 18:27:52阅读：23
